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“直播第一股”落空 宣亞國際并購映客為何失敗 體罰幼兒被整頓

來源:未知??? ???更新時間:2017-12-24 11:59

“直播第一股”落空 宣亞國際并購映客為何失敗 體罰幼兒被整頓

“愛情來得快就像龍卷風”。但令宣亞和映客沒想到的是,這段“愛情”去的更快。在經歷了長達7個月的濃情蜜意以后,宣亞和映客這樁接近29億的交易最終宣告失敗。“直播第一股”和“蛇吞象”的場景終究還是沒有上演。

重組交易戛然而止

12月15日,宣亞國際公告,由于公司未按約定在2017年12月15日之前,發出召開審議本次交易相關議案的股東大會通知,綜合考慮本次交易的推進實施情況后,各方一致同意終止本次重組事項。公告還稱,各方均不因協議終止對任何其他方承擔任何形式的違約責任。宣亞國際股票將于2017年12月18 日復牌。

今年6月20日,宣亞國際發布重大資產重組進展公告,顯示將協議收購映客直播創始團隊在內的蜜來塢48.2478%的股權。如果交易如期履行,映客創始團隊套現超過33億。

對于這筆交易,映客的投資人當時一致看好。映客投資人,昆侖萬維創始人、董事長兼CEO周亞輝曾表示,映客做得很好、很成功、盈利水平非常高。在評價映客和宣亞的交易時,他表示:“這一交易并不是映客被賣掉,而是資本化的方式。重組合并是公司想要與資本市場掛鉤方式之一,映客選擇這種方式是團隊資本化的一種選擇。”

監管趨緊或是主因

人人都看好的交易為何草草收場?業內人士普遍認為,趨緊的政策監管或是原因之一。

今年4月起,市場上就傳出監管部門收緊影視文娛等行業的再融資和并購重組政策。而宣亞國際這次以29億的總價收購映客直播的主體公司蜜萊塢48.25%股權,采用的是全現金而非股份(需要監管部門審批)交易,這種規避監管的做法,顯然是要承擔很大風險的。

此外,宣亞國際通過向大股東借錢收購映客的做法,在A股市場上十分罕見和大膽。今年9月6日,深交所向宣亞國際發去重組問詢函,列出14個問題,要求公司進行回復并完善重組方案。在重組問詢函中,深交所首先關注到資金來源情況,并要求宣亞國際披露與股東增資之間的關系,借款的資金來源以及映客的業務情況。

賣身失敗,何去何從?

另一方面,這樁“蛇吞象”的交易也引發了質疑。在營收上,映客遠遠高于宣亞國際;從估值上看,兩家公司相差不大;在現金流方面,宣亞國際賬面資金遠低于收購所需29億資金。

根據重組方案公布的數據,2016年,映客共實現營業收入43.38億元,凈利潤達4.8億元。2017年一季度,映客收入10.35億元,凈利潤為2.44億元。根據日前公布的數據,映客累計用戶數已達2.5億。大量用戶基數,是映客目前營業收入和凈利潤的保障。但單獨靠打賞是遠遠不夠的,對于映客來說,在發展勢頭正猛的時間段有意向同宣亞國際的結合,最主要的還是看到了“B端”這塊的大蛋糕。

對于此次宣亞國際和映客的收購終止,紫輝投資創始人鄭剛表現得相當淡然。鄭剛表示,映客是一塊“香餑餑”,市場歷練的盈利模式、海量的互聯網用戶、強大且健康的現金流,這些互聯網企業重要估值維度,映客一個都不差。也有分析稱,映客未來也可能通過其他途徑登陸資本市場。不過,也有人對此持謹慎態度。


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